核心提示：據(jù)有關機構預測，2016年中國綠色債券發(fā)行量可達到3000億元，并在未來一段時期持續(xù)增長。從長遠來看，培育和發(fā)展第三方認證可以更好的促進中國綠色債券市場的健康發(fā)展。

　　劉景允聯(lián)合赤道環(huán)境評價有限公司　

　　隨著2015年12月人民銀行39號公告和發(fā)改委發(fā)行指引的發(fā)布，中國的綠色債券市場開始蓬勃發(fā)展，僅2016年一季度中國綠色債券發(fā)行量就占全球總發(fā)行量的近一半，第一單綠色金融債、第一單綠色企業(yè)債、第一單綠色公司債、第一單汽車行業(yè)離岸綠色債、第一單“非試點發(fā)行”綠色金融債相繼發(fā)行，為綠色債券市場的發(fā)展發(fā)揮了強大的示范效應，據(jù)有關機構預測，2016年中國綠色債券發(fā)行量可達到3000億元人民幣，并在未來一段時期持續(xù)增長。

　　綠色項目不加強監(jiān)管也會不環(huán)保

　　目前綠色項目屬性認定主要依據(jù)是人民銀行發(fā)布的由綠金委主持編制的《綠色債券支持項目目錄》以及發(fā)改委綠色債券指引中重點支持的12大類項目，二者支持的項目范圍大致相同，主要包括節(jié)能、污染防治、資源節(jié)約與循環(huán)利用、清潔交通、清潔能源、生態(tài)保護和適應氣候變化等。綠色債券發(fā)行第三方認證機構也均以此為準核定項目是否為綠色項目。不可否認的是，這些類別的項目確實在節(jié)能減排、低碳發(fā)展方面有著顯著的優(yōu)點，但是我們都知道任何項目對環(huán)境的影響都是多方面的，既有有益影響又有不利影響，環(huán)境影響也有著專業(yè)性、復雜性、不確定性等特點，因此如果對這些綠色債券支持的綠色項目不加以跟蹤評估和監(jiān)管，綠色項目也會不環(huán)保，造成本來是節(jié)能減排的好項目反而對環(huán)境造成了較大的負面影響，從而失去了綠色債券支持綠色發(fā)展的本來意義。

　　隨著我國“土十條”即將發(fā)布，全國性的土壤調查與修復行業(yè)迎來重大發(fā)展機遇。目前我國的土壤污染以重金屬和有機物污染為主，在土壤的開挖、運輸及修復治理過程中均有可能造成對大氣和地下水的二次污染，國內也有多起因污染土壤在修復過程中無組織排放引起民眾投訴甚至工程暫停的報道，因此在土壤修復時間和地點的確定、技術方案的選擇、二次污染防治措施等方面均需評估其環(huán)境影響。土壤修復項目這一看似對環(huán)境污染進行治理的綠色項目，如果僅僅依據(jù)此項目類別確定是綠色債券支持的項目而對具體項目環(huán)境影響不進行持續(xù)跟蹤評估監(jiān)督的話，綠色項目也會不“綠色”，甚至與項目實施前相比造成更大的環(huán)境負面影響。

　　電動汽車行業(yè)也是綠色債券重點支持的新能源汽車行業(yè)，但是這一看似低碳環(huán)保的行業(yè)如果對環(huán)境監(jiān)管不利的話會造成較大的環(huán)境污染，比如電動汽車鋰電池的制造大量使用的工業(yè)溶劑會造成一定的環(huán)境污染和健康威脅，廢舊電池的處理與回收如果不加以監(jiān)管也會造成較大的環(huán)境影響。對該類綠色項目后續(xù)執(zhí)行過程中也應加強持續(xù)跟蹤監(jiān)管，保障在綠色債券存續(xù)期內所支持的綠色項目在建設和運營過程中連續(xù)保證綠色屬性。

　　水力發(fā)電項目也是清潔能源項目范圍中典型的綠色項目，但是水力發(fā)電項目對生態(tài)環(huán)境的影響和破壞也一直備受關注。水力發(fā)電項目對環(huán)境的影響是多方面的，巨大的蓄水庫可能引起地表的活動，甚至誘發(fā)地震等地質災害；對陸生動物而言，水庫建成后，可能會造成大量的野生動植物被淹沒死亡，甚至全部滅絕；對水生動物而言，由于上游生態(tài)環(huán)境的改變，會使魚類受到影響，導致滅絕或種群數(shù)量減少；另外，水庫還會對庫區(qū)的風景名勝和文物古跡造成影響和破壞。因此，對于把資金投入到水力發(fā)電項目中的綠色債券，也需要對其環(huán)境影響進行持續(xù)監(jiān)督評估。

　　綜上所述，即使是國家政策重點支持的綠色項目，如果監(jiān)管不到位，也會造成較大的負面環(huán)境影響。2012年銀監(jiān)會發(fā)布的綠色信貸指引中要求銀行業(yè)金融機構應當加強貸中和貸后管理，對有潛在重大環(huán)境和社會風險的客戶，制定并實行有針對性的管理措施。人民銀行綠色金融債39號公告中也明確提出在綠色金融債券存續(xù)期內，鼓勵發(fā)行人按年度向市場披露由獨立的專業(yè)評估或認證機構出具的評估報告，對綠色金融債券支持綠色產(chǎn)業(yè)項目發(fā)展及其環(huán)境效益影響等實施持續(xù)跟蹤評估。除了綠色金融債，綠色企業(yè)債和綠色公司債也同樣需要在其所投項目持續(xù)跟蹤評估其環(huán)境影響，保證投資人的投資收益和環(huán)境目標得以實現(xiàn)。

　　構建綠色債券第三方認證體系，保證綠色項目持續(xù)綠色

　　雖然目前并未成為強制性要求，但目前為止國內發(fā)行的綠色債券中大都引入了第三方認證。這一帶有“公信力”的認證服務可以　保證債券資金使用的透明度，降低信息不對稱，吸引更多投資者，從長遠來看，培育和發(fā)展第三方認證可以更好的促進中國綠色債券市場的健康發(fā)展。

　　第三方認證機構除了對債券發(fā)行前綠色項目屬性進行認定并持續(xù)監(jiān)督資金流向外，還應該對綠色項目的環(huán)境效益和影響進行跟蹤監(jiān)督評估，并向債券發(fā)行機構及時反饋項目環(huán)境風險情況，便于采取相應的風險處置措施。在跟蹤評估時，既要計算綠色項目正面的環(huán)境效益，又要評估綠色項目負面的環(huán)境影響，還要針對負面影響提出改進建議措施，這就要求認證機構具備相應的專業(yè)能力和人員隊伍，并在提供認證服務實踐中不斷提升自身水平。

　　建議國內各類綠色債券發(fā)行監(jiān)管機構對第三方認證進行統(tǒng)一要求，并適時發(fā)布推薦認證機構名單，不斷培育和發(fā)展本土化的第三方認證機構。第三方認證機構在提供認證服務時，不僅要根據(jù)相關規(guī)定認定其為“綠色”的，并對其資金流向進行持續(xù)監(jiān)督，還應該對已投資建設的項目選址選線、工藝流程、技術方案、設備選型等進行技術分析，對不同替代方案的環(huán)境影響進行分析，對擬定技術方案的環(huán)境效益和環(huán)境影響進行跟蹤評估，如發(fā)現(xiàn)綠色債券募集的資金所投項目環(huán)境效益與發(fā)行時設定目標產(chǎn)生較大偏離，或者所投項目產(chǎn)生較大的環(huán)境風險，應及時通報債券發(fā)行方和監(jiān)管機構，對其后續(xù)資金發(fā)放進行對應調整和控制，促使在建項目及時采取措施消除或減輕不良影響。

　　發(fā)展綠色債券是貫徹落實黨中央大力推進生態(tài)文明建設的戰(zhàn)略決策，是債券市場推動經(jīng)濟發(fā)展方式轉變和經(jīng)濟結構轉型升級的重要舉措，在執(zhí)行上我們既要保證綠色債券募集資金真正投入到綠色項目，又要保證綠色項目在整個建設和運營期內始終是“綠色”的，才能真正達到發(fā)行綠色債券支持綠色經(jīng)濟發(fā)展的目標。

　?。òl(fā)表于：中國金融信息網(wǎng)）